1- RESUMEN VISIÓN DE MERCADOS
Decíamos la semana pasada de las bolsas de EEUU que… «respecto al Nasdaq, esta semana no sólo ha llegado a la zona comentada de los 13.750 puntos, sino que la ha superado. Esto es una muestra de gran fortaleza, y si consolida estas zonas, podría estar avisando de que «quedan más subidas» en los mercados…. Y del SP500 ahora podríamos esperar subidas del SP500 con dirección a la zona de los 4.325 puntos».
Pues el Nasdaq ha seguido mostrando «músculo» esta semana con una nueva subida importante, dejando claro que quería superar esa zona técnica tan importante como los 13.750 puntos, lo cual invita a pensar en más subidas para este índice en particular y para las bolsas en general, ya que el Nasdaq se le conoce por ser más anticipado que el resto de índices directores. Y dentro del sector de la tecnología, esta semana ha brillado como nadie Nvidia al presentar unos resultados muy por encima de lo previsto: está claro que el dinero vuelve a estar ahora en la tecnología y en la inteligencia artificial.
Por su parte, el SP500 ha conseguido no «arrugarse» en esta zona de control de los 4.200 puntos, y pensamos que seguirá subiendo dirección a los 4.325 puntos, ayudado no sólo por la tecnología sino también por el muy probable inminente acuerdo en EEUU sobre el aumento del techo de deuda.
Respecto a las bolsas europeas, éstas siguen con una estructura claramente alcista, y en el corto plazo se encuentran en una fase de consolidación de las subidas previas.
Fijémonos en el siguiente gráfico del DAX alemán. Quién diría que con una economía alemana en recesión técnica (dos trimestres consecutivos de caídas en el PIB), la bolsa germana podría estar cotizando en máximos históricos….
En cualquier caso, el DAX podría continuar su consolidación durante las próximas jornadas, sabiendo que en la zona de los 15.700 puntos podrían encontrar nuevamente apoyo en caso de caídas.
Respecto a los mercados de deuda, los datos de inflación en EEUU (dato de PCE del viernes) han sido peor de lo esperado, lo cual ha hecho caer el precio de los bonos en general y también ha hecho que se evaporen las expectativas de bajadas de tipos este año en EEUU.
Por tanto, ese posible rally que todo el mundo espera para los mercados de deuda en general deba esperar más tiempo, pues si en Europa se esperan dos subidas más de tipos de interés, en EEUU lo importante es que ya no se esperan recortes de tipos este año, y ya veremos si hacen alguna subida adicional después de una posible pausa….
A continuación mostramos el gráfico del bono a 10 años de EEUU, el cual ha caído al canal recientemente perforado en un movimiento típico de pull back. No pensamos que ahora vaya a buscar de nuevo los mínimos, sino que más bien podríamos esperar más movimiento lateral durante las próximas semanas.
Sí queremos destacar esta semana al oro, del cual apreciamos un deterioro en su estructura. Tal y como mostramos a continuación, parece que la reciente subida del oro hasta cotas de 2.105$ podría estar agotándose. Por una parte, tenemos las directrices bajistas de color rojo que pueden estar «taponando» las subidas. Y por otra parte parece que el oro también está «tropezando» con aquella directriz alcista color azul discontinuo, en un típico movimiento de pull back a dicha directriz.
Por tanto, hemos cambiado nuestra visión sobre el oro, pasando de una estructura saneada y alcista, a una lateral, no descartando que la podamos pasar a bajista durante las próximas semanas. En el corto plazo, el oro podría seguir cayendo, aunque no podemos descartar que intente de nuevo llegar a la zona de los 2.105$ para marcar un posible doble techo o figura de giro a la baja.
Y el euro frente al dólar podría estar haciendo algo parecido al oro (a nivel técnico, suelen tener un comportamiento similar). Nuestra visión sobre el euro ya pasó de alcista a neutral, y no descartamos «bajarlo» a bajista durante las próximas semanas. A corto plazo, no podemos descartar un nuevo intento de llegar a la zona de máximos recientes, pero no pensamos que consiga superar esa zona si se diera este caso.
Las valoraciones respecto a la estructura de las bolsas así como otros mercados financieros quedan resumidas en nuestro primer Semáforo de Mercados.
Para acabar el análisis del resto de mercados financieros, mostramos a continuación nuestro segundo Semáforo de Mercados que cubre los diferentes Sectores bursátiles europeos, bolsa temática megatendencias, algunas acciones del IBEX 35 así como globales (principalmente de EEUU), Bolsas de Países Emergentes y pares de divisas y criptomonedas.
2- CAMBIOS EN LAS CARTERAS – FUNDAMENTOS
En base a todo lo anterior, no vemos cambios relevantes en las estructuras de los mercados que nos hagan plantear modificaciones en las carteras de inversión. Por esa razón, mantenemos sin cambios la estrategia de inversión y no hacemos modificaciones ni en la exposición a las distintas familias o categorías de activos ni en los activos seleccionados que conforman actualmente nuestras carteras.
3- IDEAS PUNTUALES DE INVERSIÓN A MEDIO PLAZO
Esta semana sí vamos a incorporar nuevas ideas de inversión.
Mostramos a continuación las operaciones en vigor e históricas con los datos actualizados.
El gas natural esta semana ha caído tal y como podemos ver a continuación. Este activo podría buscar de nuevo los mínimos, pero no esperamos que los pierda. Recordar también que la volatilidad o rango de movimiento de precios de este activo es muy alta.
Un cordial saludo a todos!