La Estrategia de Distribución de Activos o Asset Allocation sigue siendo la misma, ya que no vamos a realizar cambios en la exposición a las distintas familias de activos.

Seguimos con exposición máxima a Bolsa, ya que esperamos un mayor recorrido de este activo durante las próximas semanas. Parte de nuestra exposición a bolsa asume el riesgo divisa del dólar, ya que también esperamos una evolución positiva de esta divisa. 

En Renta Fija somos cautos, ya que las estructuras de estos activos están muy débiles por el momento, si bien la RF USA y Global están haciendo un esfuerzo por corregir dicha debilidad. Iremos viendo a ver cuál es el desenlace. Y consecuencia de lo anterior es que la exposición a Liquidez sigue estando en un nivel medio.

Sin embargo, sí vamos a realizar unos ajustes tácticos en la parte de Renta Variable de las carteras, quitando y poniendo algunos activos, así como modificando la ponderación de los activos en cartera, tal y como se detalla a continuación: 

– Bolsa Europa: mantenemos la misma asignación con el 30%;

– Bolsa Europa Small Caps: lo quitamos de las carteras. La rentabilidad obtenida ha sido del 9,32%;

– Bolsa España: lo quitamos de las carteras. La rentabilidad obtenida ha sido del 2,51%;

– Bolsa USA (divisa cubierta): incorporamos este activo con un peso en las carteras del 14%

– Bolsa Global (divisa cubierta): aumentamos ponderación, pasando del 10% al 14%; 

– Bolsa Rusia (divisa no cubierta): bajamos ponderación del 14% al 12%; 

– Bolsa Temática- Megatendencias globales (divisa no cubierta): subimos ponderación del 24% al 30%. 

Los cambios anteriores persiguen mantener una elevada diversificación geográfica, al tiempo que dejamos en cartera los activos y mercados más fuertes, en línea con lo que podrás ver en nuestros Ranking de mercados. Bolsa Euro Small Caps y Bolsa España no están evolucionando mal, ni tienen malas perspectivas, pero hay mercados que se están comportando mucho mejor (Megatendencias, Global y USA), y el coste de oportunidad hace que apostemos más por estos últimos.

El detalle de las carteras queda de la siguiente manera:

Un saludo a todos!