En esta entrada queremos detallar los cambios que vamos a hacer en las carteras, concretamente en la parte de la Renta Fija Largo Plazo, cuya exposición la mantenemos elevada.

El contexto para los bonos en general está siendo muy positivo gracias al apoyo de Bancos Centrales, con programas de ingentes estímulos monetarios y de compra de deuda con los que apoyar la economía.

Concretamente, el BCE ha inyectado estímulos por valor de 2,6 billones de euros en 2020.

Recientemente, con la nueva variante del virus los rendimientos de los bonos a 10 años están fluctuando en la medida que los inversores tratan de ver si la nueva cepa va a ser más o menos resistente a las vacunas.

Sin embargo, en los últimos meses los precios de los bonos del Tesoro a largo plazo han caído y la curva de tipos ha aumentado su pendiente, debido a las expectativas de que dichas políticas monetarias expansivas de los Bancos Centrales junto con un mayor gasto fiscal por parte de los Gobiernos van a acabar generando una mayor inflación y por ende una subida de tipos a medio/largo plazo.

 Con todo esto, las previsiones para las diferentes categorías de bonos son favorables a excepción de tres que mantenemos en neutrales tal y como se puede ver en la siguiente tabla:

Además, el Ranking nos está dando información relevante y complementaria a la anterior, donde vemos mucha fuerza en la siguientes categorías: bonos ligados a la inflación euro y global, renta fija agregada euro y deuda corporativa euro.

También cabe resaltar que tanto deuda high yield euro y la deuda emergente, están escalando posiciones y se encuentran en un momento muy interesante para tomar posiciones.

Por todo ello, hemos cambiado los activos de Renta Fija Largo plazo, a saber:

• Hemos vendido Deuda Pública Euro, RF Global y Bonos Inflación Global;
• Vamos a dar entrada a RF Corporativa Euro, RF High Yield Euro, Deuda Emergente y Bonos ligados a la Inflación Euro.

De esta manera, las carteras han quedado conformadas de la siguiente manera:

Estos cambios se van a cursar mañana lunes, y aparecerán en la próxima actualización de la web, prevista para finales de la semana que viene.

Un saludo a todos y mucha suerte con las inversiones!