A partir de ahora vamos a enviar este Informe con carácter mensual dado que la revisión que queremos aportar del mercado es de medio plazo y no tanto de corto plazo. No obstante, cualquier información importante así como cualquier cambio en las carteras de inversión, se comunicará por este medio como siempre venimos haciendo. 

Antes de desarrollar los tres apartados de este informe, presentamos el  resumen ejecutivo. 

De igual manera, antes de desarrollar nuestra visión de mercados de una forma detallada, mostramos a continuación nuestros dos Semáforos de Mercados que muestran de una forma muy intuitiva nuestras previsiones sobre las diferentes Bolsas, Sectores bursátiles europeos, bolsas temáticas – megatendencias, algunas acciones del IBEX 35 así como acciones globales (principalmente de EEUU), Bolsas de Países Emergentes y pares de divisas y criptomonedas.

1- VISIÓN DE MERCADOS

BOLSAS

Decíamos a mitad del pasado mes de agosto que las estructuras de algunas bolsas presentaban síntomas de un posible agotamiento de su movimiento alcista. Esto lo estamos viendo especialmente en las bolsas europeas, con claras divergencias tanto en Eurostoxx como DAX.

Estas señales son riesgos potenciales que la acción del precio confirmará o no. Es decir, estos riesgos son potenciales, e iremos viendo si se confirman durante las próximas semanas. Por ello, nosotros somos cautos en lo que se refiere a posicionamiento en bolsas, ya que los riesgos actuales han aumentado sensiblemente, especialmente en la bolsa europea. 

Sin embargo, las bolsas de EEUU (también la de Japón) no presentan esos síntomas de alerta y su tendencia alcista sigue intacta. Por ejemplo, podemos ver a continuación la reciente evolución del índice más fuerte actualmente, el selectivo tecnológico de EEUU – Nasdaq 100, el cual vino a rebotar en la zona de los 14.500 puntos, base del canal alcista por el que viene subiendo desde principios de este año.

Por ello, mientras siga «dentro» de dicho canal ascendente, no habrá riesgos dignos de comentar en las bolsas de EEUU.

RENTA FIJA – BONOS

Si bien la Fed va a ser «data-dependiente» antes de trasladar cualquier anticipo de la evolución de su política monetaria, el BCE está lanzando mensajes muy favorables para los bonos europeos. Concretamente, Guindos dijo que el proceso de subidas de tipos está en la recta final, y Lagarde dijo que renuncia a estabilizar la inflación antes de 2025 para no dañar la economía. 

Esto hay que tenerlo muy en cuenta pues puede los bonos europeos podrían experimentar próximamente un movimiento al alza significativo, por lo que estaremos atentos a la reunión del BCE de mitad de mes, y con todo ello veremos si aumentamos exposición tanto a renta fija europea tanto de largo plazo como de corto plazo, concretamente deuda pública (nada de high yield). 

2- CAMBIOS EN LAS CARTERAS 

En base a todo lo anterior, no vemos cambios relevantes en las estructuras de los mercados que nos hagan plantear modificaciones en las carteras de inversión.

Por esa razón, mantenemos sin cambios la estrategia de inversión y no hacemos modificaciones ni en la exposición a las distintas familias o categorías de activos ni en los activos seleccionados que conforman actualmente nuestras carteras.

3- IDEAS PUNTUALES DE INVERSIÓN A MEDIO PLAZO

Esta semana no vamos a incorporar nuevas ideas de inversión.

Mostramos a continuación las operaciones en vigor e históricas con los datos actualizados. 

Un cordial saludo