Antes de desarrollar los tres apartados de este informe, presentamos el  resumen ejecutivo. 

De igual manera, antes de desarrollar nuestra visión de mercados de una forma detallada, mostramos a continuación nuestros dos Semáforos de Mercados que muestran de una forma muy intuitiva nuestras previsiones sobre las diferentes Bolsas, Sectores bursátiles europeos, bolsas temáticas – megatendencias, algunas acciones del IBEX 35 así como acciones globales (principalmente de EEUU), Bolsas de Países Emergentes y pares de divisas y criptomonedas.

1- VISIÓN DE MERCADOS

BOLSAS

Decíamos el mes pasado que ….«las estructuras de algunas bolsas presentan síntomas de un posible agotamiento de su movimiento alcista. Por ello, nosotros somos cautos en lo que se refiere a posicionamiento en bolsas, ya que los riesgos actuales han aumentado sensiblemente».  

Pues bien, este mes de septiembre el SP500 ha cedido casi un 5% y el Eurostoxx 50 casi un 3%. Y lo más importante es que ese escenario bajista del que hablábamos en agosto se está confirmando. 

Tal y como vamos a ver a continuación, para las próximas semanas esperamos caídas adicionales del orden del 10% en todas las bolsas. Y es que son muchas las alertas que se están alineando como para llevarnos a decir esta afirmación. 

Empezaremos con el índice Russell 2000, que representa las Small Caps de EEUU. Desde un punto de vista técnico, nos está dando una información muy valiosa tal y como podemos ver a continuación. Este índice ya ha confirmado una figura de cambio de tendencia de alcista a bajista, y lo que esperamos ahora es que el índice suba durante los próximos días hasta la línea de color negro, subida del orden del 3% aprox, para desde ahí caer como mínimo un 10%. Y este escenario tiene una probabilidad muy alta de que ocurra. 

Por tanto, si el mes de octubre arranca con alzas en los índices, que no nos lleve a pensar que octubre puede ser un mes alcista…. NO. Todo lo contrario. Este año octubre nos puede dejar caídas del orden del 10%, y esperamos que se produzcan de forma violenta y generalizada. 

Por su parte, en el Nasdaq 100 podemos ver cómo perdió el canal alcista azul por el que venía subiendo, y ahora esperamos a corto plazo unas ligeras alzas hasta la nueva directriz bajista de color rojo que posiblemente guíe ahora el movimiento. Desde ahí arriba, pensamos que el selectivo tecnológico desplegará una caída del 10% aprox a la zona de los 13.000 puntos.

 

Y por su parte, el SP500 todavía no ha perdido su canal alcista azul, pero es muy probable que lo acabe perdiendo, pues así ya lo ha hecho el Nasdaq. Por ello, esperamos suaves alzas de primeros de mes que no deberían superar la zona de los 4.450 puntos. Y el movimiento bajista se confirmaría si el SP500 acaba perdiendo los 4.300 puntos. En tal caso, esperaríamos una caída a zonas de los 3.800 puntos.

Vayamos con las Bolsas Europeas

El Eurostoxx 50 también tiene una lectura muy sencilla. Tal y como podemos ver a continuación en este gráfico mensual, pensamos que el índice europeo va a caer del orden del 10% para buscar apoyo en la zona de los 3.750 puntos, donde posiblemente encuentre apoyo.

Por su parte, del IBEX 35 también esperamos caídas a la zona de los 8.700 puntos aprox, donde muy posiblemente encontraría apoyo y podría ser una zona de entrada importante, ya que la directriz bajista de muy largo plazo de color azul que fue superada hace unos meses, si antes fue resistencia, ahora debería ofrecer apoyo.

 

Y por su parte, el DAX alemán también podría iniciar el mes subiendo levemente a la zona de los 16.200 puntos para desde ahí emprender una caída del 10% aprox a la zona de los 14.500 puntos.

RENTA FIJA – BONOS

Los mercados de renta fija no han despegado. Más bien han seguido cediendo posiciones ya que los Bancos Centrales están lanzando la idea de que los tipos se van a quedar altos más tiempo de lo que inicialmente esperaba el mercado. Por tanto, ahora el foco no está en cuánto más van a subir tipos, sino cuánto tiempo los van a tener ahí arriba. 

Por esta razón el bono de 10 años de EEUU sigue inmerso en una clara estructura bajista y todavía le queda mucho para que consiga salir de ella.

Y de igual manera, el bono 10 años alemán también sigue en esa misma pauta, tal y como podemos ver a continuación. Mientras no salga del canal bajista de color rojo, no habrá mucho que esperar del mercado de renta fija.

PETRÓLEO

Ya advertimos que el petróleo iba a iniciar un tramo al alza una vez que salió del canal bajista de color rojo, como finalmente ha ocurrido. Y esto no es bueno pues va a suponer una tensión adicional para la inflación, con todo lo que ello implica. 

Para las próximas semanas, y tras el fuerte tramo al alza que ha desplegado el petróleo, podríamos esperar una consolidación entre las zonas de los 100$ y los 85$. 

ORO

Por su parte, el oro sigue con una estructura débil que posiblemente lo lleve a la zona de los 1.700$. Aún recordamos cómo los medios de comunicación financiera han estado meses hablando de la gran oportunidad que ofrecía el oro…. y siempre que los medios hablan tanto de un escenario, siempre acaba pasando el opuesto……. qué casualidad!!!

EURO-DÓLAR

Y por último trataremos el Euro en su cruce con el Dólar. En informes de meses anteriores ya dibujábamos los 1,12 puntos como zona de posible congestión, y esto se ha confirmado. Por ello, aunque el Euro podría subir, no esperamos subidas por encima de los 1,10 puntos.

Y para nosotros, el escenario más probable a medio plazo es que baje a visitar la base del canal bajista rojo, lo que le llevaría a los 0,92 puntos con extensión a los 0,89.

2- CAMBIOS EN LAS CARTERAS 

En base a todo lo anterior, no vemos cambios relevantes en las estructuras de los mercados que nos hagan plantear modificaciones en las carteras de inversión. 

Por esa razón, mantenemos sin cambios la estrategia de inversión y no hacemos modificaciones ni en la exposición a las distintas familias o categorías de activos ni en los activos seleccionados que conforman actualmente nuestras carteras.

Seguimos por tanto con NULA EXPOSICIÓN A BOLSA. Sí que diríamos que si se confirman los escenarios descritos para las bolsas, buscaríamos posicionarnos en Volatilidad así como «inversos» de bolsa (los que ganan si caen las bolsas), lo cual sería comunicado como siempre por este medio.

3- IDEAS PUNTUALES DE INVERSIÓN A MEDIO PLAZO

Por ahora no vamos a incorporar nuevas ideas de inversión.

Mostramos a continuación las operaciones en vigor e históricas con los datos actualizados.

 

Nada mas por el momento

Un saludo a todos!