Como sabemos somos investigadores y estudiosos de los mercados financieros, y nuestro objetivo es conseguir poco a poco un mayor entendimiento del comportamiento de los mercados. En este afán, utilizamos dos variables que nos ayudan en este objetivo: la estructura y el momento.

Con esta aproximación y juntando estas dos variables, hemos construido una matriz que llamamos MATRIZ ESTRUCTURA-MOMENTO y que nos ayuda mucho a entender en qué fase está cada activo o mercado, así como qué comportamiento es el más frecuente, propio o «normal» en dicha fase. Mostramos a continuación la Matriz y daremos unas explicaciones posteriormente.

La variable Estructura la podemos asimilar a la Dirección del activo. Esta estructura o dirección puede ser de 3 maneras: al alza, a la baja y lateral (sin tendencia o tendencia horizontal). Y como se explica en 1º de Economía, «la Estructura es lo que dura y lo demás es coyuntura»; por tanto, la estructura tiende a ser estable y no suele cambiar con demasiada frecuencia. 

Por su parte, la variable Momento (otros la llaman Momentum) tiene una connotación más coyuntural o cambiante, y a su vez puede tomar 3 valores: momento favorable, neutral y desfavorable.

Juntando estas dos variables, conseguimos una matriz que muestra 9 escenarios posibles, numerados del 1 al 9. Cada escenario muestra una FASE diferente en la que se puede encontrar un mercado o activo, y lo importante es que en cada fase podemos esperar un comportamiento propio de dicha fase. 

Por tanto, entendiendo la estructura y el momento de un activo, podremos entender en qué fase o escenario se encuentra dicho activo y de ahí podemos inferir cuál es el comportamiento normal o propio de dicha fase. Luego se producirá dicho comportamiento o no, pero lo «normal» es que se parezca bastante si hemos hecho un buen cálculo de estructura y de momento.

Pensamos que esta información puede ser de mucha utilidad. Utilizando una analogía del mundo de la medicina, esto sería por ejemplo como contar con un aparato de rayos x cuando no existía hasta entonces. El aparato de rayos x será más o menos preciso, fallará un poco más o un poco menos, será más rudimentario o menos, pero es un aparato nuevo que ofrece una información nueva sobre el paciente y que ayuda a entender mejor su situación concreta. 

Llevándolo al plano de los mercados, si por ejemplo tenemos un activo en situación 9 (estructura bajista y momento desfavorable), el activo se encuentra en una situación bajista y en pleno proceso de desarrollo de la misma; por tanto, lo normal es que el activo siga bajando en el medio plazo, con sus pequeños rebotes y fuertes impulsos a la baja. Así ha estado este año la bolsa China durante la mayor parte del tiempo, por citar un ejemplo.

Otro ejemplo: la bolsa europea lleva todo el año en un escenario 1; de ahí que las caídas hayan sido pequeñas y los movimientos al alza no hayan cesado.  

Los usos que se pueden extraer de esta matriz son muchos tal y como podemos imaginar. No es el momento de detallarlos ahora, pero sí queríamos compartir contigo dónde está nuestro esfuerzo en este momento, y es en la elaboración de esta matriz que nos puede ayudar a entender mejor los mercados.

Cada escenario tiene un color, que será el que veas en nuestros dos Semáforos de Mercados. En dichos semáforos no decimos el escenario de cada activo, pero por lo menos sí indicamos el color. 

Y también decir que los mercados son cambiantes y por tanto pasan de un escenario a otro. Esas fases son las más difíciles, pues cuesta más el diagnóstico. Por ejemplo, pensamos que la Bolsa de EEUU se encuentra en un escenario 2 pero con un alto riesgo de estar a punto de pasar a un escenario 3. De ahí que el pasado Informe Mensual tuviera el título de «riesgo de fuertes caídas en las bolsas», propio del escenario 3 tal y como puedes ver en el contenido de la Matriz Estructura-Momento.

Por último, si estás familiarizado con la psicología y el «eneagrama» habrás entendido por qué llamamos a esta matriz y sus 9 escenarios el «eneamarket«. Sin duda alguna el eneagrama ha sido una gran aportación al entendimiento en materia de la psicología, y ese también es nuestro deseo: tratar de aportar algo de entendimiento en materia de los mercados financieros.

Nada más por el momento.

Un cordial saludo!

Disclaimer: La inversión en los mercados entraña riesgos. Este informe tiene el único propósito de mostrar nuestra opinión sobre los mercados financieros, y no constituye una oferta o solicitud para comprar o vender ningún activo o producto financiero, ni constituye un asesoramiento perfilado ni personalizado. Declinamos cualquier responsabilidad por actuaciones basadas en la información contenida en este informe.