La semana pasada no hicimos cambios en las carteras, pero esta semana que empieza sí vamos a hacer cambios tal y como vamos a detallar a continuación.
BOLSAS
Decíamos la semana pasada que ...»para las bolsas vemos caídas adicionales en el corto plazo, del orden del 3%-5%, si bien a medio plazo todavía mantenemos vigente una hipótesis alcista, que tendremos que ir viendo si se confirma o no….Y respecto a la Bolsa de China, todavía tiene margen para caer algo más, concretamente a la zona dibujada con una línea horizontal negra..»
Pues ya tenemos a la Bolsa de China en la zona prevista, pues ha tenido ya el primer apoyo en la línea negra horizontal tal y como podemos ver a continuación. Esto es importante, pues esta zona tiene gran carga de significado técnico, de manera que si ahora los precios encuentran apoyo y no perforan dicha zona, lo normal es esperar una fuerte subida de los precios del orden del 25%... Por tanto, vamos a ver si se respeta dicha zona o no. Lo sabremos esta semana sin falta, y si todo va según lo previsto, veremos subidas fuertes en la bolsa China esta semana confirmando el escenario descrito.
Por su parte, también vemos un comportamiento muy «saludable» en el DAX alemán, el cual sigue corrigiendo parte de las fuertes subidas experimentadas desde el mes de septiembre y parece que está encontrando apoyo en la zona de máximos del pasado mes de julio.
Nuestra visión para el IBEX 35 también es alcista a medio plazo y vemos que podría escalar fácilmente a la zona de los 8.900 puntos.
Por su parte, el DOW JONES también parece que está finalizando su proceso de corrección de corto plazo iniciado hace 3 semanas, de manera que pronto podría reanudar el proceso alcista dirección a la zona de máximos en los 37.000 puntos.
BONOS
Decíamos la semana pasada que …«Para el mercado de bonos, también vemos caídas adicionales en el corto plazo, si bien podría ser una oportunidad de inversión para el medio plazo, especialmente la de EEUU (con el riesgo divisa cubierto lógicamente pues las previsiones para el dólar no son favorables)».
Pues efectivamente las caídas han continuado y ya tenemos al Bund alemán muy cerca de mínimos tal y como podemos ver a continuación.
DIVISAS
El dólar sigue muy débil y el euro frente al dólar muy fuerte. Por ello, nosotros vamos a tener el riesgo divisa cubierto en las carteras.
Por su parte, la actuación del Banco de Japón (BoJ) esta semana ha sido noticia en los mercados, de manera que su divisa ha iniciado un comportamiento que pensamos que va a tener recorrido en el tiempo.
Concretamente, pensamos que el Yen japonés se va a apreciar frente al euro, y viceversa, el euro se va a depreciar frente al yen. Veamos esto último en el siguiente gráfico:
El par euro/jpy ha llegado a la zona de los 150 y desde ahí ha iniciado una caída importante que pensamos que va a continuar mínimo a la zona de los 120. Por esa razón vamos a invertir en Yenes, los cuales pensamos que se van a seguir apreciando frente al euro.
CAMBIOS EN LAS CARTERAS.
A continuación mostramos la cartera que queremos tener próximamente, si bien la vamos a ir comprando poco a poco, según vayan saltando las señales de compra de cada uno de los activos (lo cual iremos comunicando como siempre por esta vía).
¿QUÉ ACTIVOS QUEREMOS TENER EN CARTERA PRÓXIMAMENTE?
- BOLSA: queremos tener Bolsa española, Bolsa Euro Small Caps y Bolsa China.
- MATERIAS PRIMAS: Oro
- DIVISAS: Yen
- RENTA FIJA LARGO PLAZO: RF High Yield Euro y Deuda Pública USA riesgo divisa cubierto
- RENTA FIJA CORTO PLAZO: Bonos interés flotantes euro (ya lo tenemos)
Los porcentajes de cada activo y para cada cartera se muestran en la tabla anterior.
¿QUÉ VAMOS A COMPRAR YA?
- BOLSA: Mañana vamos a comprar Bolsa Euro Small Caps, y vamos a estar muy atentos durante la semana para comprar Bolsa española y Bolsa China;
- MATERIAS PRIMAS: Oro no vamos a comprar todavía, le queda alguna semana de estructura lateral-bajista;
- DIVISAS: mañana vamos a comprar Yen;
- RENTA FIJA LARGO PLAZO: mañana vamos a comprar RF High Yield Euro, y estaremos atentos para incorporar Deuda Pública USA durante las próximas jornadas;
- Lógicamente mañana venderemos las posiciones en Volatilidad.
Como conclusión, pensamos que las bolsas están acabando el proceso de corrección de corto plazo iniciado hace 3 semanas, y una vez finalizado esperamos que continúen su tendencia alcista en algunos casos con perspectivas de revalorización significativas, como es el caso de la Bolsa de China. Nosotros vamos a iniciar la toma de posiciones en Bolsa, e iremos aumentando posiciones según se vayan confirmando los escenarios descritos.También vamos a iniciar la toma de posiciones en RF Largo Plazo y en Divisas a través del Yen japonés.
Un cordial saludo a todos!